6月以来，跟着原油价钱飘零飞腾，同期新加坡地区燃料油供应抓续收紧和需求安稳改善，燃料油全体呈现低位反弹走势。兑现6月10日，主力合约报收于2608元/吨，相较6月低点飞腾4.8%。鉴于现时资本端原油在供应抓续收紧鼓励下或延续飞腾，加上供需面全体偏乐不雅，预测后期燃料油呈飘零偏强姿色。

黄色社区

原油有望反弹【BSHD-003】100％まるごと菊川愛香

好意思元承压重叠供应抓续收紧，原油短期存在反弹预期。好意思国劳工部公布的数据裸露，5月非农服务东谈主口增多7.5万东谈主，创出3个月的最低水平，且大幅不足预期的17.5万，好意思联储降息概率增多施压好意思元，进一步对油价造成救援。另一方面，阿格斯(Argus)称，5月沙特石油产量跌至965万桶/日，较其筹划产量1030万桶/日减少65万桶，OPEC产量下落37万桶至2977万桶/日，刷新2014年3月以来的最低。空洞来看，宏不雅利好情谊获取一定经由的建筑，同期OPEC络续执行减产加之好意思国制裁伊朗加快供应收紧，短期原油将络续反弹，进而给燃料油带来资本救援。

东西套利船货减少将导致新加坡燃料油供应缩紧。套利经济性扼制欧洲地区到新加坡的船货量，据商业商揣度，6月货品抵达量不到300万吨，相较本年400万吨的平均水平大幅下落。另一方面，中东地区6月驱动规复燃料油需求，外放燃料油将大幅减少，进一步对燃料油价钱造成利好救援。

需求不停改善

船运市集回暖加之中东燃油发电需求预期向好，燃料油基本面有望络续改善。近期，船用油升水以及BDI指数均呈现稳中有升态势，裸露船燃末端花消安稳回暖。Wind数据裸露，兑现6月10日，波罗的海干散货指数(BDI)报收于1138，相较5月初的1131大幅反弹10.4%，同期380cst船用油升水冲破3好意思元/吨。此外，由于中东样式恶化，导致富查伊拉口岸地区燃料油需求受阻，而船燃花消触动对新加坡市集也起到一定的支抓。另一方面，中东地区由于夏日发电岑岭驾临，部分商业商加大对高硫燃料油的采购需求，也进一步相识燃料油市蚁集构。空洞来看，BDI指数企稳回升示意船运市集回暖短期刺激船燃需求，同期中东燃油发电需求预期向好也进一步救援燃料油价钱，预测后期需求改善将对燃料油价钱起到一定的推升作用。

大家商业弥留样式缓提振市集情谊，同期OPEC络续执行减产和好意思国制裁伊朗加快供应下滑，预测短期原油延续反弹走势。另一方面，套利船货减少使得新加坡地区供应收紧，同期船运市集回暖重叠中东燃油发电需求预期向好，燃料油供需基本面有望抓续改善。空洞来看【BSHD-003】100％まるごと菊川愛香，资本救援重叠供需向好，预测后期燃料油或呈现偏强走势。(作家单元：中信建投期货)